中山大學(xué)EMBA教育中心陳珠明教授應(yīng)邀出席“EMBA大講堂”

中山大學(xué)EMBA教育中心陳珠明教授應(yīng)邀出席“EMBA大講堂”：

      美國上市公司的監(jiān)管部門和投資人并沒有特別對中國企業(yè)有歧視性的待遇。”鄭南雁說，“有一些中國公司財務(wù)報表有問題，但其實中國企業(yè)并不是最突出的。”7天連鎖酒店在美上市，其主要投資者是北美的基金，散戶很少，難以分清其國籍。“現(xiàn)在海外投資者對中國經(jīng)濟(jì)很關(guān)心，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)有很多不透明和不確定的因素，讓投資人擔(dān)心。公司存活率本來就很低，美國上市退市本來就很正常。只是在中國形成一個習(xí)慣，以為上市了就不用出來了。”海外的基金公司會經(jīng)常聘請一些你根本就不知道在哪的咨詢公司或是調(diào)查公司到企業(yè)的經(jīng)營場所比如門店進(jìn)行數(shù)人頭及經(jīng)營情況的實地調(diào)查。

　　鄭南雁：在美國，是利益攸關(guān)者監(jiān)管，投資人為了保住自己的錢一定會盯著你。比如美國證券交易委員會不管公司報表，它只關(guān)心審計師有沒有認(rèn)真履職。現(xiàn)在都呼吁政府加大監(jiān)管，但是根本的解決方案是把權(quán)力還給利益攸關(guān)者。在美國，群體訴訟是企業(yè)自律行業(yè)自律的法寶，同行企業(yè)會受累，比如香煙與酒行業(yè)，賠償額動輒上到幾十億美元。中國概念股跌的原因之一是，北美基金不了解中國情況，一聽說中國的經(jīng)濟(jì)可能會有動蕩，就會賣出。

　　陳珠明：如果這次上市賺不到錢，PE作為股東甚至就不同意上市，除非價格達(dá)到預(yù)期。有時上市是PE主導(dǎo)的，他們最有積極性。一些投行會打電話給我們詳細(xì)問詢相關(guān)的公司和行業(yè)情況。

　　主持人小結(jié)：2011年從美國三大市場退市的中概股企業(yè)達(dá)29家。目前在美通過各種方式上市的中國企業(yè)總計為257家，這意味著每10家中概股公司中，就有一家離開美國。但是中國的退市率幾乎為零。沒有一個好的退市機(jī)制，中國企業(yè)的新陳代謝和發(fā)展功能就將退化。

　　本期熱論

　　廣州本土企業(yè)CEO不識一個中國處長

　　“看得見的手”該伸多長？

　　很多人會認(rèn)為，7天連鎖酒店集團(tuán)總部在廣州，又做了這么長時間，可能會認(rèn)識很多官員，“但是實際上從業(yè)務(wù)角度去講，我從不認(rèn)識一個處長以上的干部（不算當(dāng)年同窗）。”鄭南雁說道。

　　正方：要積極跟隨政府的引導(dǎo)

　　柯智耀:現(xiàn)在我的鋼材超市電子商務(wù)平臺，已經(jīng)獲得了政府的首期投資幾百萬元的支持，一些區(qū)政府也紛紛表態(tài)，到他們區(qū)去發(fā)展會給支持。

　　陳珠明：我國某些商業(yè)生態(tài)有強大的政府資源支撐，全世界都沒有企業(yè)家能完全脫離政治，比如高盛也與政府有許多關(guān)聯(lián)。

　　反方：市場引導(dǎo)的投資才會成功

　　李明智：成功經(jīng)驗告訴我們，市場引導(dǎo)資金流入的投資是成功的，政府引導(dǎo)的投資大都是失敗的。政府介入是雙刃劍，企業(yè)可能做得很大，但也可能付諸東流。做企業(yè)一定要做到像鄭南雁這種境界，不需要認(rèn)識任何政府官員。

　　鄭貴輝：有時候要國有的錢是很不利的。效率與效益很可能要被犧牲掉。

　　鄭南雁：政府進(jìn)行市場調(diào)控要遵循市場規(guī)律。做好監(jiān)管，按照市場規(guī)律辦事，才是政府應(yīng)該扮演的角色，市場有自我調(diào)節(jié)作用。

　　主持人小結(jié)：政府看得見的手對市場的調(diào)節(jié)作用應(yīng)放在對競爭公平與公正的維護(hù)上。政府過度干涉市場對資源的分配，會降低“看不見的手”的效率，從而導(dǎo)致企業(yè)效益受到影響。

　　主持人手記：

　　美國不是圈錢的好地方

　　雖然美國股市已經(jīng)完全收復(fù)失地，中國A股還在“腰下面”。但同類型的中國企業(yè)在中國資本市場的估價明顯要比美國高。

　　A股現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)兩年在IPO項目上全球第一了，為什么企業(yè)對A股如此青睞呢，甚至在境外上市后都要回歸？恐怕是中國股市這個地方還是太容易圈錢了。只要過了上市的一道道門檻，就都是神仙了。

　　但如果不是募集資金想好好發(fā)展企業(yè)，而只是想圈錢，赴美上市將根本經(jīng)不起投資者和監(jiān)管者的推敲，死定了。去年中國赴美上市的公司有11家，遠(yuǎn)低于上年的38家，顯然是越來越多的中國企業(yè)意識到這點，美國是謀發(fā)展不是圈錢的好地方。

　　君不見，總說A股上市難，但是像茶葉、餐飲等類似企業(yè)明明在香港市場更容易上市，但是他們也要放棄，轉(zhuǎn)而謀求在A股上市，為什么呢？就是因為他們看不上在香港股市上募集的那么少的資金吧？這令人懷疑，是不是中國上市的公司里都有不少垃圾公司？未來中國投資者會不會越來越多地看破這些“垃圾”公司，類似的“垃圾”公司也要考慮還要不要在A股上市，至少投資者不應(yīng)該給他們那么高的價格買入。

　　中國企業(yè)IPO規(guī)模連續(xù)5季下滑，希望這是投資者用腳投票的開始，以改變中國股市這種窮廟富方丈的狀況。

　　講堂速遞

　　鄭南雁6月底將

　　卸任7天CEO

　　鄭南雁透露，6月30日以后將卸任7天CEO一職，并擔(dān)任7天董事會聯(lián)席主席。鄭南雁透露，7天接下來將做3件事情：1.繼續(xù)以每年300~400家新店的速度快速擴(kuò)張，計劃到2014年達(dá)到2000家分店，遠(yuǎn)期達(dá)到6000家分店的規(guī)模。2.將組建獨立的團(tuán)隊進(jìn)軍600~800元的高端酒店市場，5年內(nèi)將該品牌發(fā)展至70家分店的規(guī)模；3.將進(jìn)一步開拓電子商務(wù)平臺和提供會員增值服務(wù)的機(jī)會。作為董事會聯(lián)席主席，他會主要負(fù)責(zé)后兩個新項目的推動及實施。

發(fā)布者：caiji

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